中国资产吸引力提升，把握港银修复机会 。中国经济修复预期逐步改善 ，人民币或有升值动力 ，有望催化中国资产重估空间 。香港为全球金融网络重要节点，看好港股相对全球市场的收益表现。港银市值占比高+基本面韧性强+股息可托底 ，有望吸引增量资金 。银行为港股市值占比第一大板块（截至5/21总市值占比21%） ，估值位列港交所31个行业倒数第4（PB MRQ为0.52倍） 。政策力度加码，关税壁垒降级 ，个股推荐：1）稳健大行+质优区域行H股配置价值凸显。2）重视股东回报的香港银行 。
历史复盘：人民币升值区间内港银表现较优
复盘2016年以来的两轮人民币升值周期 ，港银获得绝对+相对收益 。分类型看，香港银行与AH银行均受益于人民币升值带来的股价催化，但香港银行与海外宏观关联较大 ，AH银行则挂钩内地经济。16年12月-18年3月离岸人民币升值9% ，港股银行录得39%绝对收益+3%相对收益，其中香港银行受益于美联储加息 ，AH银行则受益于内地供给侧改革及经济复苏。20年6月-22年2月离岸人民币升值13% ，港银实现32%绝对收益+29%相对收益，其中香港银行受美债利率上行催化 ，AH银行则受益于内地经济疫后修复 。
AH银行：业绩增速有望筑底回稳
AH银行业绩有望筑底回稳 ，存款利率下行缓释息差压力 。5月一揽子政策组合拳出台，LPR降幅（10bp）较为克制 ，存款利率降幅更大 ，有助于缓释银行息差压力，后续息差降幅环比有望收窄。非息方面 ，随资本市场回暖 ，有助于提振银行手续费收入 。展望后续，25Q1或为AH银行全年业绩低点，后续有望筑底回稳 。25年以来险资增持大行H股 ，监管完善长钱入市机制 ，低波稳健的银行板块有望持续吸引增量资金流入。截至5/21，15家AH银行H股平均PB（MRQ）仅为0.50倍 ，安全边际相对较高 。
香港银行：非息收入夯实经营韧性
非息收入支撑下 ，香港银行25年经营业绩韧性强 。近期HIBOR快速下行对利息收入造成扰动，但混业经营模式下 ，香港银行非息收入占比近五成 ，有助于平滑利率波动对营收的冲击。此外，利率下行将刺激信贷需求+改善资产质量 ，产业链重构提速+跨境理财需求增加下 ，香港银行非息增长动能强劲，资本市场回暖有望带动手续费收入修复 。2010-2013年HIBOR处于0.1%左右低位区间 ，香港银行ROE维持平稳（9%—15%区间） 。
增量资金流入 ，股息优势托底
南向加码+外资看多，优质蓝筹银行板块受益于增量资金流入。资金流向方面，南向资金加速流入银行板块 ，5月净流入规模位居各行业第一 。中国资产重估与全球资金再配置背景下 ，外资或逐步回归 。截至5/21，银行H股总市值占港股总市值达21%。股东回报方面 ，香港银行分红比例高且稳定+股东回报方式多元+派息频次高 ，5家香港银行24A平均回购+分红综合回报率达到8.62%。15家AH上市银行H股24A平均股息率达5.23%，高于对应A股平均股息率（4.18%） 。在外部不确定性较高及流动性宽松环境下 ，港股银行红利属性增厚安全垫 ，具备配置性价比 。
风险提示：主营市场表现不及预期；融资需求恢复较慢。
（文章来源：华泰证券）
如何开户炒股买股票怎么开户:证券配资公司-罚没过亿！金穗春操纵股票领巨额罚单
北京正规的股票配资公司:普通人怎么才能炒股加杠杆-中信证券：算力长期需求持续 龙头PCB/CCL有望深度受益
网上配资公司:怎么办理加杠杆炒股-“价格战”再降温：车企承诺60天返利 销售生态转向高质量
股票怎么杠杆:配资炒股配资专业-重要指数调整！富时中国A50指数纳入江苏银行 6月20日收盘后生效
同花顺如何配资炒股:配资公司怎么盈利-中特估行情何时到来？机构称需关注两大方向
股票配资网站行情:证券配资炒股开户网站-今起试行！中国单方面免签“朋友圈”再增5国
领航优配提示：文章来自网络，不代表本站观点。
钱龙配资-钱龙配资APP-山东股票配资公司-可靠配资开户最新^创新合作，引领潮流：我们不断探索与知名金融机构的创新合作模式，引入先进技术与理念，引领投资服务领域的潮流与发展方向。
记者辛圆3月25日，博鳌亚洲论坛旗舰报告《亚洲经济前景及一体化进程2025年度报告》（以下简称《报告》...
记者｜赵阳戈年初，证监会就修改《证券发行与承销管理办法》部分条款向社会公开征求意见，市场也将注意力投向了...
记者王珍中国国际经济交流中心副理事长、国务院发展研究中心原副主任王一鸣周一在“中国发展高层论坛2025...
3月24日，易方达国证自由现金流ETF公开发售。该产品跟踪国证自由现金流指数，这个指数是什么？有哪些优势？投资价值如何？...
2025年3月25日，倍轻松(688793.SH)公告称，公司股东宁波倍松投资有限公司（简称“宁波倍松”）拟通过大宗交易...
